下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是...
财务成本管理模拟试题及答案（44）
| 【单选题】下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是( )。 |
| A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关 |
| B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升 |
| C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升 |
| D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购人或出售有价证券 |
| 【单选题】下列关于租赁的说法中，正确的是( )。 |
| A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借款人 |
| B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止 |
| C.如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润 |
| D.如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润 |
| 【单选题】从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。 |
| A.筹资速度快 |
| B.筹资风险小 |
| C.筹资成本小 |
| D.筹资弹性大 |
| 【单选题】某公司没有优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。 |
| A.2.4 |
| B.3 |
| C.6 |
| D.8 |
| 【单选题】看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果l年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为( )元。 |
| A.20 |
| B.-20 |
| C.5 |
| D.15 |
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| 答案：C |
| 解析：现金最优返回线公式中的下限L的确定与企业最低现金每日需求量有关，所以，选项A的说法不正确；i表示的是有价证券的日利息率，它增加会导致现金最优返回线下降，由此可知，选项B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它上升会导致现金最优返回线上升，所以，选项C的说法正确；如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。 |
| 答案：A |
| 解析：杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项A的说法正确；可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项8的说法不正确；如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本以及相关的利息，因此，选项C的说法不正确；如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金仅指租赁资产的购置成本，因此，选项D的说法不正确。 |
| 答案：B |
| 解析：由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，所以与长期借款筹资相比较，筹资风险小。 |
| 答案：C |
| 解析：方法一： 因为，总杠杆系数一边际贡献÷[边际贡献一(固定成本十利息)]而边际贡献=500×(1－40%)=300(万元) 原来的总杠杆系数=1．5×2=3 所以，原来的(固定成本+利息)=200(万元) 变化后的(固定成本+利息)－200+50=250(万元)变化后的总杠杆系数=300÷(300－250)=6 方法二： 根据题中条件可知，边际贡献 =500×(1－40%)=300(万元) (1)因为，经营杠杆系数一边际贡献／(边际贡献一固定成本)所以，1.5=300／(300－原固定成本) 即：原固定成本=100(万元) 变化后的固定成本为100+50=150(万元) 变化后的经营杠杆系数=300／(300－150)=2原EBIT=300－100=200(万元) 变化后的EBIT=300－150=150(万元) (2)因为，财务杠杆系数=原EBIT／(原EBIT－利息)所以，2=200／(200－利息)利息=100(万元) 变化后的财务杠杆系数=变化后的EBIT／(变化后的EBIT－利息)=150／(150－100)=3 (3)根据上述内容可知，变化后的总杠杆系数=3×2=6 |
| 答案：C |
| 解析：由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值=－Max(执行价格－股票市价，0)=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5(元)。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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